用益金融信托研究院日前发布的10月集合信托市场报告显示，10月集合信托产品发行数量环比减少逾20%，发行规模环比下降16%；10月集合信托产品成立数量环比减少27%，成立规模环比缩水近五成。10月成立的集合信托产品平均预期收益率为7.87%，环比减少0.28个百分点，为一年内新低。
分析人士称，受市场情绪回暖和监管政策驱动等因素影响，证券投资类集合信托产品脱颖而出，成为五大类投资方式中唯一取得环比正向涨幅的类别。
发行和成立规模“双降”
数据显示，10月共有62家信托公司参与集合信托产品发行，共发行1788款集合产品，环比减少20.85%；发行规模为1693.75亿元，环比减少16.26%。
分析人士指出，10月集合信托市场的发行稍显冷清，一方面受到国庆长假的影响，工作日减少使得集合信托产品的发行数量和发行规模有所下滑；另一方面，监管趋严依旧是影响集合信托市场的重要因素。国庆长假之后的多张罚单接踵而至，合规问题是信托公司展业面临的最大障碍。
从成立市场来看，10月共有58家信托公司成立1314款集合信托产品，环比减少27.12%；成立规模为956.67亿元，环比减少47.03%。成立规模前十的信托公司募集资金的规模均有不同程度下滑。
从资金投向来看，10月房地产、工商企业类信托下滑最为严重。10月房地产信托募集规模为281.72亿元，环比减少60.47%；工商企业信托募集规模为61.67亿元，环比减少62.56%。基础产业、金融和其他信托募集规模也均环比降三成以上。
分析人士认为，从季节性因素来看，国庆长假使得9月末出现一波产品集中成立的高潮，10月成立规模在9月基数上大幅下滑。房地产信托再度收紧，监管政策依旧是影响信托产品资金募集的重要因素。
数据显示，10月集合信托产品成立数量和规模均出现下滑，平均预期收益率也下滑至7.87%，环比减少0.28个百分点，且为一年内新低。分析人士指出，其原因有二：一是受宏观经济政策的影响，在全球货币宽松的浪潮下，国内的“降准降息”预期有所增强，集合信托产品等类固收产品的收益随之下行的预期增加；二是监管强化促信托业转型，房地产类信托持续收紧，基础产业类虽有所增长但增幅有限，集合信托产品的内在结构有所变化。
证券投资类逆势增长
据用益信托统计，在五种投资方式中，证券投资类信托脱颖而出，成为五大类投资方式中唯一取得环比正向涨幅的类别。
数据显示，10月证券投资类信托产品成立规模为69.55亿元，环比增加42.14%。分析人士认为，证券投资类产品的增长是多方面因素作用的结果：一方面，10月市场情绪有所回暖，股债市场表现活跃；另一方面，受监管政策驱动，信托转型主动管理的需求迫切，证券投资类产品的比重或将有所上升。
相形之下，其他四个投资方式类集合信托产品的募集规模均出现不同程度下滑：贷款类信托成立规模为350.83亿元，环比减少42.75%；股权投资类信托成立规模为10.38亿元，环比减少88.47%；权益投资类信托成立规模499.91亿元，环比减少48.82%；组合运用类信托产品成立规模26.00亿元，环比减少66.43%。综合来看，权益投资类规模占比仍居首位。
华北地区一位信托业人士对中国证券报记者表示，在严监管的大背景下，房地产信托、通道业务受阻，信托公司一些传统业务面临挑战，转型需求增大。虽然信托集合产品出现萎缩且传统业务“路径依赖”受到挑战，项目利润面临下行压力，但信托公司并未“艰难度日”。
信托公司业务结构的战略性调整主要涉及消费金融信托业务、房地产信托业务、资本市场信托业务和慈善信托及家族信托业务。某信托人士对中国证券报记者表示，消费金融、家族信托可能成为信托公司着重发力的领域；在业务层面上，信托公司正在探索和创新从通道业务向主动管理转型的落地方式。
本文来源：中国证券报
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